Mots clefs Gouvernement d’entreprises, enracinement, performance, dirigeants, entreprises tunisiennes





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Association Francophone de Comptabilité Tunis 2006




Enracinement des dirigeants :

Cas de la Tunisie

Aida GUERMAZI Epouse Sellami

Doctorante

Faculté des Sciences Economiques et de Gestion de Sfax

BP 14 Boulevard Maghreb Arabe 3049 Sfax Tunisie

Tél :00216 74 40 07 03

Fax : 00216 74 40 48 70

sellami_aida@yahoo.fr

g_aida2001@yahoo.fr


RESUME

L’objectif de cet article est d’étudier les différentes stratégies d’enracinement que peut suivre un dirigeant et les effets de cet enracinement sur la performance de la firme tunisienne.

Cette étude est menée sur un échantillon de 191 observations annuelles concernant 42 PDG d'entreprises tunisiennes cotées à la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis au cours de la période 1997-2003.

La méthodologie adoptée consiste, en premier lieu, à calculer les résidus résultant d'une régression logistique binaire expliquant la décision de maintien ou de remplacement du dirigeant par la performance boursière annuelle et l'âge du dirigeant. Ensuite, une seconde régression linéaire multiple est menée pour expliquer les résidus de la première régression par les variables mesurant les facteurs d'enracinement. Les coefficients de régression ainsi obtenus sont utilisés comme estimateurs de la pondération des facteurs d'enracinement. De tels facteurs sont utilisés pour calculer un niveau d'enracinement théorique pour chaque année et pour chaque PDG.

Les résultats obtenus révèlent que la performance et l'ancienneté du dirigeant au sein de l'entreprise tunisienne participent à la possibilité de maintien du PDG.

Par contre, ni la durée de ses fonctions en tant que PDG, ni les réseaux relationnels établis n’influent sur le niveau d'enracinement.

Les résultats montrent également que la performance est une fonction croissante du niveau d'enracinement des dirigeants, ce qui contredit les résultats empiriques de Pigé (1998) et El Aouadi (2001).

Mots clefs 

Gouvernement d’entreprises, enracinement, performance, dirigeants, entreprises tunisiennes.



Abstract


This article studies the different strategies of entrenchment that a manager can follow as well as the effects of this entrenchment of the performance of the Tunisian firm.

This work is conducted from a sample of 191 annual observations concerning 42 CEO of Tunisian firms assessed by the Money Market of the Stocks and Shares of Tunis in the 1997-2003 period.

This methodology consists, at first, to calculate the residues resulting from a binary logistical regression to explain the decision of the keeping or replacement of the manager caused by the annual stock performance and the manager's age. Then, a second regression multiple is used to explain the residues of the first regression by the variables measuring the factors of entrenchment. The coefficients of regression thus obtained are used like values of the level-headedness of the entrenchment factors. These factors are used in order to calculate a theoretical entrenchment level for each year and for each CEO.

The results obtained, show that performance and leader's length of service within the Tunisian enterprise, have participated to the possibility of keeping the CEO.

On the other hand, neither length of his functions as CEO nor the established relational networks influence on the level of the entrenchment

The outcome, show also that the performance is an increasing function of the entrenchment level. This last result doesn't confirm with the empirical results of Pigé (1998) and El Aouadi (2001).

Keywords

Corporate governance, entrenchment, performance, CEO, Tunisian firms.



Enracinement des dirigeants :

Cas de la Tunisie

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