Résumé Afin de pouvoir restructurer une entreprise en déclin, IL est primordial de définir les sources de cette crise et d’avoir une palette très diverse des outils et méthodes de restructuration.

Films

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  Le secret de mon succès
  
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    Restructuration de l’entreprise & importance d’un bon carnet d’adresse
    
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  Vous avez un mess@ge
  
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    Concurrence petite entreprise & groupe
    
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  Le sens des affaires
  
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    Politique à long terme de développement de l’activité
    
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  La vérité si je mens 1 & 2
  
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    Restructuration depuis création jusqu’à Délocalisation & négociation avec grand Distributeur
    
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  De gré ou de force
  
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    Comment licencier en utilisant les fautes pour restructurer l’entreprise
    
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  « … » de Disney
  
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    restructuration d’un groupe producteur de tracteur (Audit d’une filiale)
    
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  Jerry Maguire
  
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    Concurrence jeune entreprise & grand groupe
    
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  Wall Street
  
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    Délit d’initier & restructuration d’une entreprise aérienne
    
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  Working Girl
  
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    Cabinet de restructuration
    
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  Itinéraire d’un enfant gâté
  
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    Reprise d’une entreprise qui est en perdition après disparition de son patron
    
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  Sup de fric
  
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    Montage d’un LBO
    

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  Contacts
  

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  Fiscaliste
  
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    Cabinet Fidal à Chalon-sur-Saône : Dépôts de bilan
    
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  Financier
  
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    Cabinet ECA à Dijon (cours à l’ESC Dijon) – Eric Gaboriaud (valorisation d’une entreprise, Introduction en bourse).
    

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  Stage
  
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    1^er stage : Corporate Accounting & Corporate Controlling (gestion des stocks et des marges produits) chez Fresenius Medical Care.
    
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    2^nd Stage : Logistique Européenne (gestion des transports de produits finis) chez Volvo Compact Equipment.
    
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    3^ème Stage : Budgétisation à la Chambre de Commerce et d’Industrie de la Nièvre
    

1 Définition tirée du Dictionnaire d’Economie et de Sciences Sociales édité en 1996.

1 Définition tirée du Petit Larousse illustré (dictionnaire encyclopédique) édité en 1996.

2 Définition de l’ « Entreprise » tirée du Dictionnaire d’Economie et de Sciences Sociales, édité en 1996.

1 Analysis for financial managment – R. C. Higgins.

1 « Comment interpréter vos comptes ? » du Cahier Expert, Note d’infos.

1 Définition du « Patrimoine » tirée du Dictionnaire d’Economie et de Sciences Sociales.

2 Goodwill = Fonds de Commerce.

3 Cabinet ECA de Dijon, Eric Gaboriaud (Cours à l’ESC Dijon).

1 Tirée de « Comment évaluer une entreprise en difficulté », Option Finance.

2 Définition tirée du Dictionnaire d’Economie et de Sciences Sociales.

3 BFR ou BFDR : Besoin en Fonds de Roulement

1 Définition de «  Capitalisation boursière » du Dictionnaire d’Economie et de Sciences Sociales.

2 Capitalisation Boursière = Nombre d’action * Cours de l’action.

3 PER : Price Earning Ratio ; CCR : Coefficient de Capitalisation des résultats.

1 « Comment Evaluer une entreprise en difficulté », option Finance.

1 « Comment Interpréter vos comptes » - Note d’Infos, Cahier Expert.

2 TTC = Toutes Taxes Comprises.

1 Chapitre 4 « Managing Growth » de « Analysis for financial management » de Higgins.

2 Formule anglais de Higgins pour calculer le Taux de Croissance Soutenable :

g* = Change in equity / beginning-of-period equity = R*earnings / beginning-of-period equity = R*ROE = R*(Profit margin) *(asset turnover)*(financial leverage) = R*P*A*T = PRAT = profit margin*retention rate*Asset turnover ratio*asset-to-equity ratio
P,A : operating performance of the business

R : attitude de management

T : financial leverage

1 « De Gré ou de Force » (Film).

2 Point mort = break even point.

1 Inspiré de la définition « Effet de Levier » tiré du Dictionnaire d’Economie et de Sciences sociales.

2 Dettes / Capitaux propres = Levier Financier.

3 IS = Taux d’imposition. Il s’agit généralement de l’Impôt Société (IS).

4 Economie d’impôt = tax shield.

5 VE = Valeur Entreprise.

6 Rentabilité des Fond Propres = Profit / Capitaux Propres.

1 « What is leasing ? It’s cash and creativity », Mark S. Comora, President, Commercial Union.

2 Inspiré de mon stage chez Fresenius Medical Care.

1 Inspiré du film « la vérité si je mens 2 »

1 Inspiré du film « Itinéraire d’un enfant gâté ».

2 Inspiré de mon stage chez Volvo Compact Equipment.

1 « CE » : label de sécurité de la Communauté Européenne.

2 « Made in … » = Fabriqué en … .

3 Core competencies = activité principale, de base, de prédilection de l’entreprise ; le cœur de leur métier.

4 « La due diligence : un bon moyen de réussir une cession », Option Finance.

« Racheter une entreprise rentable », Défis. « Comment vendre son entreprise », Défis.

1 Cf Annexe I.

1 Discution avec le Cabinet Fidal.

2 « Comment évaluer une entreprise en difficulté », Option Finance.

1 « Comment évaluer une entreprise en difficulté », Option Finance.

1 Inspiré des films « Wall Street » et « Le secret de mon succès ».

2 « Business Angels » = Fonds d’investissements.

3 Inspiré du film « Le sens des affaires ».

1 Cf Annexe II A et B.

1 Fusion par création = fusion créant une nouvelle société par absorption des deux précédentes.

2 Scission = Division de l’entreprise créée après absorption afin de composer des filiales en accord avec les activités de chacune, réorganisation de l’activité de manière à être plus compréhensible face au Grand Public.

1 Inspiré du film « Working Girl ».

2 Cours de Bourse = Valeur de l’action de l’entreprise cible à un instant t.

3 Inspiré des Echos concernant BNP-Paribas ou Crédit Agricole & Crédit Lyonnais.

1 « Portage » = sous-traitance de l’opération à des sociétés spécialisées dans la constitution de ce genre d’opération

2 Cf Annexe III A, B & C.

3 Inspiré du film « Sup de Fric ».

4 EBE = Excédent Brut d’Exploitation.

1 Inspiré du film « Jerry Maguire ».

1 Economie d’impôts : déduction des frais financiers réduisant les impôts si IS ou intégration fiscale à 95 % depuis 1992.

2 « Financement mezzanine » = dettes subordonnées (remboursées après le terme de la dette senior) telles que concours bancaires, bons de souscription… permettant l’intéressement des prêteurs aux profits de la société d’où une rémunération plus importante et l’amélioration de la rentabilité (moins de frais financiers).

3 « La joint-venture, une alternative aux fusions acquisitions. », Option Finance.

« Le nouvel esprit du capitalisme » de Boltanski & Chiapello.

1 « Joint-Tenancy », concept britannique permettant une certaine souplesse, intéressant pour l’époque car il s’agissait uniquement de rapprocher une activité de 2 entreprises tout en restant chacun chez soi, d’où une lourdeur dans les dispositions juridiques et fiscales.

2 Cf Annexe IV A et B.

1 Voir définition de l’« Entreprise » dans l’introduction page 6.

1 Cf Annexe VI A.

1 « Comment évaluer une entreprise en difficulté », Option Finance.

Voir annexe V A et B.

2 Cf Annexe VI B.

1 Définition tirée du Petit Larousse.

2 « Raiders » = Personne ou entreprise qui se livre à des opérations d’achats systématiques de titres de sociétés pour en prendre le contrôle.

3 Cf Annexe VI C.

1 Cf Annexe VI D.

1 Cf Annexe VI E.

1 Cf Annexe VI F.

1 « Comment sauver un LBO en difficulté ? », Option Finance.

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