Séminaire risque pays





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Séminaire risque pays

Année 2015 – 1er semestre 2015
Vendredi de 13h45 à 17h


Yves ZLOTOWSKI, Economiste en chef de Coface

Julien MARCILLY, responsable risque pays, Coface

Cet atelier a pour but d’étudier le risque pays tel qu’il est pratiqué au sein du secteur privé et en particulier chez un assureur-crédit. La grille de lecture présentée sera celle du risque pays telle qu'elle est développée par les banques, les assurances et les entreprises. Nous examinerons les questions suivantes : A quoi sert le risque pays et quel est le rôle d’un économiste dans le secteur privé ? Comment évolue le concept de risque pays? Comment estimer les risques de crise et quels indicateurs sont pertinents ?
Le séminaire privilégiera l'illustration des débats en cours par l'analyse de cas concrets d’actualité.
La notation des étudiants est fondée :

  • 2 fiches-pays (1 fiche en groupe sur un pays au choix et 1 fiche individuelle sur pays imposés ; choix entre Ethiopie, Thaïlande, Chypre, Argentine)

  • Participation en séminaire

  • 1 exposé à plusieurs



Programme :
1- Séance introductive: Présentation des objectifs du séminaire. Le risque pays et ses acteurs ; méthodologie du risque pays
2- Rédaction d’une fiche pays / la crise analysée par un assureur crédit: Méthodologie (suite) : les évolutions récentes du risque pays ; comment rédiger une fiche pays.
3 - Risque souverain: Quels sont les risques associés aux problèmes de financement et d’endettement public ?. Quel impact sur la notion de risque pays des crises européennes ?
Exposé : Le risque souverain au Ghana
4- Les risques de crise bancaire dans les pays émergents : Comment repérer les fragilités des systèmes bancaires émergents, quels sont les indicateurs de risques ?
Exposé : les banques coréennes sont-elles fragiles ?
5- Pays émergents et institutions financières internationales
Exposé : le FMI et la Grèce, quelles leçons pour les émergents ?
6 - risque de change et de crise de liquidité externe: comment appréhender le risque de change. Les politiques monétaires et de change dans les pays émergents
Exposé : Quelles devises émergentes les plus vulnérables à une hausse des taux de la FED ?
7- Problématiques de Dette externe : à partir de cas concrets, comment tirer d’une balance des paiements les informations utiles à l’analyse du risque pays ? Quelle interprétation donner au niveau et à l’évolution d’un besoin de financement externe ? Quelles différences entre liquidité et solvabilité en devises ?
Exposé : la Turquie souffre-t-elle d’un surendettement externe ? 


8 – Le risque politique (YZ-7/03) comment mesurer le risque politique et comment le définir ?
Exposé : Quel impact économique de la crise géopolitique russo-ukrainienne ?

9 - Les fragilités des modèles de croissance: Les risques associés aux problématiques de surchauffe. Comment financer l’investissement dans les économies émergentes ? Quelles sont les limites et les risques liés au modèle de croissance chinois ? Le risque pays en Chine.

Exposé : L’immobilier est-il la principale faiblesse de l’économie chinoise ?
10 – Mutations du risque pays (YZ-14/03) : crise de la zone euro, crises systémiques, nouvelles crises de change, turbulences sociopolitiques : quels nouveaux indicateurs pour le risque pays ?
Exposé : le rating pays est-il utile ?

Bibliographie générale




- Marcilly J. et Zlotowski Y. (2013) - Les transformations du risque pays émergent, avec, Panorama des Risques Pays, Publication Economique de Coface, Printemps 2013, 6 mars, 12 pages

  • Meunier N. et Sollogoub T. (2005), Economie du risque pays, Repères, La Découverte, Paris.

  • Sollogoub T. (2004), le risque pays, une histoire de croyance collective ?, Perspectives, Crédit Agricole, n°83, Novembre

  • Meunier N. et alii (2006), Où est passé le risque pays ?, dossier, Eclairages, Direction des Etudes Economiques, Crédit Agricole, n°101, juin.

- BELLOCQ F.X. et ZLOTOWSKI Y. (2011), Les pays émergents dans l’après-crise : l’intégration financière en question ?, avec François-Xavier Bellocq, Revue d’Economie Financière», n°101, mars 2011, pp 273-288

  • BELLOCQ F.X. et ZLOTOWSKI Y. (2009), Trois pays émergents dans la crise : Indonésie, Russie, Turquie, Revue d’Economie Financière, Les pays émergents : Mondialisation et crise financière, n°95, Novembre.

  • Crédit agricole (hebdomadaire), actualité des pays émergents, sur le site http://kiosque-eco.credit-agricole.fr/

  • Nathalie Ricœur-Nicolaï (1998) Crise des économies émergentes ; du bon usage du risque pays, Caisse des dépôts et consignations - Zones émergentes – décembre

  • Gautrieaud S. (2002) le risque pays : approche conceptuelle et approche pratique, document de Travail, Université de Bordeaux IV *

  • Guide Coface Risque pays 2013 - Coface

  • Stiglitz J. E. (2002), La grande désillusion, Ed Fayard, 324 pages

  • Sgard J. (2002), L’économie de la panique : faire face aux crises financières, Editions la Découverte

  • Banque Mondiale (2013), Global Economic prospects, January, sur le site www. Worldbank.org

  • Banque Mondiale (2013), Global Development Finance, The Financial Crisis: Charting a Global Recovery, June, sur le site www. Worldbank.orgDurable

  • Fonds Monétaire International (2013) Global Financial Stability Report, sur le site www.imf.org

  • Fonds Monétaire International (2013), World Economic Outlook, sur le site www.imf.org

  • Regional Economic outlook, Voir notamment Europe, Navigating Stormy Waters, Oct 2011

  • United Nations Conference on Trade and Development (2010), World Investment Report, , United Nations, New York and Geneva.

  • Krugman P. (1998-2000) La mondialisation n’est pas coupable Editions La Découverte & Syros

  • Tenembaum E. (2006) Enemigos, Confessions d’un homme clé du FMI, Editions Danger Public

  • Rogoff K. etr Reinhardt C. (2009), this time is different, Princeton, 463 pages.

  • Zlotowski. Y. (2012) Zone euro : bienvenue dans le monde du risque pays, dans le dossier « la régulation financière globale : quels acteurs ?  » sous la direction de Jérôme Sgard, les Dossiers du CERI, Sciences-po Paris, décembre 2012, http://www.sciencespo.fr/ceri/sites/sciencespo.fr.ceri/files/risquepays_yz.pdf



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